Několik finančních analytiků vyjadřuje znepokojení nad současným stavem ekonomiky, navzdory pozitivním titulkům o výkonnosti akciového trhu. Růst se soustřeďuje převážně v několika velkých technologických společnostech a maskuje skryté slabiny, které by mohly vést k nestabilitě. Není to jen o tom, že se některým společnostem daří dobře; širší trh zaostává a vytváří nebezpečnou nerovnováhu.
Dominance “Velkolepé sedmičky”
Nedávné oživení akciových trhů je z velké části poháněno společnostmi Meta, Alphabet (Google), Amazon, Apple, Microsoft, Nvidia a Tesla, které jsou souhrnně známé jako „Magnificent Seven“. Ve třetím čtvrtletí roku 2025 zisky těchto sedmi společností vzrostly téměř o 15 %, zatímco zbývajících 493 společností v indexu S&P 500 vykázalo zisky pouze 6,7 %. Magnificent Seven nyní tvoří přibližně 33 % celkové hodnoty indexu S&P 500, díky čemuž je trh příliš závislý na jejich výkonnosti.
Tato koncentrace moci vytváří systémové riziko. Pokud by jedna z těchto společností selhala, mohlo by to vyvolat celkový pokles trhu kvůli jejich neúměrnému vlivu. J. P. Morgan předpovídá, že Magnificent Seven bude i nadále překonávat trh, s růstem zisků o zhruba 20 % v roce 2026 ve srovnání s 13 % až 15 % u indexu S&P 500. To ale také znamená, že pokud tato očekávání nebudou naplněna, důsledky budou vážné.
Riziko nadhodnocených bublin
Uvolnění měnové politiky Federálního rezervního systému situaci zhoršuje. Snížení úrokových sazeb zlevňuje půjčování, což bubliny neomezuje, ale naopak je dále nafukuje. Fed již zastavil kvantitativní zpřísňování a povzbudil banky, aby zvýšily půjčky a investory, aby podstupovali více rizik. Podle hlavního ekonoma Moody’s Analytics Marka Zandiho by se v roce 2026 měly očekávat další dvě snížení sazeb.
Investoři za tyto společnosti platí vysoké prémie na základě očekávání pokračujícího rychlého růstu, zejména v kontextu umělé inteligence. Pokud se růst zpomalí nebo zisky zaostanou za očekáváním, ceny se mohou zhroutit. Trh je navržen pro ideální scénář a neponechává žádný prostor pro chyby.
Jak ochránit svou investici
Finanční influencer Jaspreet Singh doporučuje dvě strategie pro pohyb v tomto prostředí:
- Vždy nakupujte (ABB): Implementujte systematický investiční plán, ve kterém se peníze automaticky převádějí z vašeho běžného účtu do pasivních fondů podle pravidelného plánu (týdně, jednou za dva týdny nebo měsíčně). To pomáhá snížit riziko prostřednictvím dlouhodobé diverzifikace.
- Být (částečně) aktivní: Pasivní investování doplňte o individuální výběr akcií. To vyžaduje více výzkumu a toleranci k riziku, ale může také přinést vyšší výnosy. Aktivní investování zahrnuje spíše studium jednotlivých společností než pouhé spoléhání se na indexové fondy.
Soustředění bohatství mezi malý počet společností je dlouhodobě neudržitelné. Závislost trhu na Sedmičce velkolepých jej nechává zranitelným vůči otřesům a politika Federálního rezervního systému dále podporuje spekulativní chování. Investoři by měli postupovat opatrně, diverzifikovat svá portfolia a připravit se na potenciální volatilitu.
