Beberapa analis keuangan menyampaikan kekhawatiran mengenai keadaan perekonomian saat ini, meskipun ada berita positif mengenai kinerja pasar saham. Keuntungan yang diperoleh sangat terkonsentrasi pada beberapa perusahaan teknologi besar, sehingga menutupi kelemahan mendasar yang dapat menyebabkan ketidakstabilan. Ini bukan hanya soal kinerja beberapa perusahaan yang baik; pasar yang lebih luas mengalami keterbelakangan sehingga menciptakan ketidakseimbangan yang berbahaya.
Dominasi “Tujuh Luar Biasa”.
Kenaikan pasar saham baru-baru ini sebagian besar didorong oleh Meta, Alphabet (Google), Amazon, Apple, Microsoft, Nvidia, dan Tesla – yang secara kolektif dikenal sebagai “Magnificent Seven.” Pada kuartal ketiga tahun 2025, ketujuh perusahaan ini meningkatkan pendapatannya hampir 15%, sementara 493 perusahaan lainnya di S&P 500 hanya mencatatkan pertumbuhan sebesar 6,7%. Magnificent Seven sekarang mewakili sekitar 33% dari keseluruhan nilai S&P 500, membuat pasar terlalu bergantung pada kinerjanya.
Konsentrasi kekuasaan ini menciptakan risiko sistemik. Jika salah satu dari perusahaan raksasa ini melemah, hal ini dapat memicu penurunan pasar yang lebih luas karena pengaruh mereka yang sangat besar. J.P. Morgan memproyeksikan bahwa Magnificent Seven akan terus berkinerja lebih baik, dengan pertumbuhan pendapatan sekitar 20% pada tahun 2026, dibandingkan dengan S&P 500 yang sebesar 13–15%. Namun ini juga berarti bahwa jika ekspektasi tersebut tidak terpenuhi, konsekuensinya akan sangat buruk.
Resiko Gelembung yang Meningkat
Pelonggaran kebijakan moneter oleh Federal Reserve memperburuk situasi. Suku bunga yang lebih rendah membuat pinjaman menjadi lebih murah, yang tidak mengempiskan gelembung namun justru semakin menggelembungkannya. The Fed telah mengakhiri pengetatan kuantitatif, mendorong bank untuk memberikan pinjaman lebih banyak dan investor mengambil risiko tambahan. Dua penurunan suku bunga lagi mungkin terjadi pada tahun 2026, menurut kepala ekonom Moody’s Analytics, Mark Zandi.
Investor membayar mahal perusahaan-perusahaan ini berdasarkan ekspektasi akan pertumbuhan pesat yang berkelanjutan, terutama dalam konteks kecerdasan buatan. Jika pertumbuhan melambat atau pendapatan berkurang, harga bisa jatuh. Pasar menghargai kesempurnaan, menyisakan sedikit ruang untuk kesalahan.
Cara Melindungi Investasi Anda
Influencer keuangan Jaspreet Singh merekomendasikan dua strategi untuk menghadapi lingkungan ini:
- Selalu Membeli (ABB): Terapkan rencana investasi sistematis di mana uang secara otomatis ditransfer dari rekening giro Anda ke dana pasif dengan jadwal rutin (mingguan, dua mingguan, atau bulanan). Hal ini membantu memitigasi risiko melalui diversifikasi jangka panjang.
- Jadilah (Sebagian) Aktif: Lengkapi investasi pasif dengan pemilihan saham selektif. Hal ini memerlukan lebih banyak penelitian dan toleransi risiko, namun juga dapat menghasilkan keuntungan yang lebih tinggi. Investasi aktif melibatkan penelitian terhadap masing-masing perusahaan daripada hanya mengandalkan dana indeks.
Konsentrasi kekayaan di antara sejumlah kecil perusahaan tidak dapat dipertahankan dalam jangka panjang. Ketergantungan pasar pada Magnificent Seven membuatnya rentan terhadap guncangan, dan kebijakan Federal Reserve semakin memicu perilaku spekulatif. Investor harus berhati-hati, mendiversifikasi portofolionya dan bersiap menghadapi potensi volatilitas.
