Kalshi — противоречивый стартап, который переосмыслил способы, которыми люди делают ставки на будущие события. В отличие от традиционных букмекерских контор, таких как FanDuel или DraftKings, Kalshi работает как регулируемый товарный рынок под надзором Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Это означает, что компания может предлагать рынки не только на спортивные соревнования и выборы, но и на очень конкретные события, например, температуру завтра в Филадельфии или даже на то, запустит ли Илон Маск аккаунт Bluesky к 2027 году.
Компания быстро росла с момента открытия рынков выборов в октябре 2024 года, обрабатывая более 1 миллиарда долларов в виде сделок еженедельно и оцениваясь в 11 миллиардов долларов. Этот рост не обошелся без критики: девятнадцать штатов подали иски, ставя под сомнение, являются ли операции Kalshi азартными играми, несмотря на утверждения компании о том, что это всего лишь торговая площадка для прогнозирования результатов.
От Ливана до регулирования: История Kalshi
Соучредитель и генеральный директор Kalshi Тарек Мансур подчеркивает, что законность Kalshi заключается в его одобрении регулирующими органами. Мансур, выросший в Ливане и встретивший своего соучредителя, Луану Лопес Лару, в MIT, намеренно добился соблюдения нормативных требований перед запуском. Решение пройти через сложные юридические процедуры оказалось успешным, что позволило Kalshi легально работать во всех 50 штатах, больше, чем позволяют онлайн-ставки на спорт.
Мансур утверждает, что Kalshi — это больше, чем просто платформа для ставок. Он считает, что она предоставляет ценную услугу, эффективно агрегируя мнения и улучшая прогнозы. Исследования показали, что прогнозы Kalshi по процентным ставкам соперничают с прогнозами экспертов с Уолл-стрит, и она даже превзошла опросы в прогнозировании переизбрания Дональда Трампа и победы Зохрана Мамдани на предварительных выборах.
Дебаты: Азартные игры или прогнозы?
Основная дискуссия вращается вокруг того, принципиально ли Kalshi отличается от азартных игр. Мансур настаивает на том, что торговая площадка Kalshi — это не казино, где шансы складываются против клиента. Вместо этого она предлагает равные условия, где информированные участники могут получить преимущество.
Однако критики утверждают, что результат один и тот же: риск деньгами на неопределенные события. Компания не предоставляет тех же предупреждений, что и сайты азартных игр, и не предоставляет ресурсы для проблемных игроков. Мансур защищает это, указывая на строгий режим защиты клиентов CFTC и присущую финансовым рынкам прозрачность.
Почему регулирование имеет значение
Успех Kalshi зависит от его упреждающей стратегии регулирования. В то время как конкуренты, такие как Polymarket, быстро масштабировались без предварительного соблюдения требований, Kalshi потратил годы на получение одобрения. Мансур утверждает, что это был сознательный выбор, чтобы построить устойчивый бизнес, который работает законно и ответственно.
Необычный подход компании вызвал споры, в том числе критику по поводу двойной роли Дональда Трампа-младшего в качестве советника как Kalshi, так и Polymarket. Мансур отвергает обеспокоенность, утверждая, что участие Трампа-младшего сигнализирует о его вере в индустрию рынков прогнозов.
Будущее рынков прогнозов
Быстрый рост Kalshi поднимает вопросы о более широких последствиях выхода рынков прогнозов в мейнстрим. Некоторые опасаются, что масштабирование этих платформ может привести к манипуляциям и приоритету прибыли над точным прогнозированием.
Мансур верит, что сделать рынки прогнозов более доступными, в конечном итоге принесет пользу обществу, улучшив процесс принятия решений и прозрачность. То, реализуется ли это видение или модель Kalshi окажется неустойчивой, еще предстоит увидеть.
В конечном счете, Kalshi представляет собой смелый эксперимент в рыночном прогнозировании, бросающий вызов традиционным границам между спекуляциями, азартными играми и финансовыми рынками.
