Несколько финансовых аналитиков выражают обеспокоенность текущим состоянием экономики, несмотря на позитивные заголовки о результатах фондового рынка. Рост сосредоточен в основном в нескольких крупных технологических компаниях, маскируя скрытые слабости, которые могут привести к нестабильности. Речь идёт не просто о том, что некоторые компании преуспевают; более широкий рынок отстаёт, создавая опасный дисбаланс.
Доминирование «Великолепной семерки»
Недавний рост фондового рынка во многом обусловлен компаниями Meta, Alphabet (Google), Amazon, Apple, Microsoft, Nvidia и Tesla, которые в совокупности известны как «Великолепная семерка». В третьем квартале 2025 года прибыль этих семи компаний выросла почти на 15%, в то время как оставшиеся 493 компании в индексе S&P 500 показали рост всего на 6,7%. «Великолепная семерка» теперь составляет примерно 33% от общей стоимости индекса S&P 500, что делает рынок чрезмерно зависимым от их результатов.
Такая концентрация власти создает системный риск. Если одна из этих компаний провалится, это может спровоцировать общее падение рынка из-за их несоразмерного влияния. J.P. Morgan прогнозирует, что «Великолепная семерка» продолжит опережать рынок, с ростом прибыли примерно на 20% в 2026 году по сравнению с 13–15% для S&P 500. Но это также означает, что если эти ожидания не оправдаются, последствия будут серьезными.
Риск переоцененных пузырей
Смягчение денежно-кредитной политики Федеральной резервной системой усугубляет ситуацию. Снижение процентных ставок делает заимствования дешевле, что не сдерживает пузыри, а скорее раздувает их еще больше. ФРС уже прекратила количественное ужесточение, поощряя банки к увеличению кредитования и инвесторов к принятию на себя дополнительных рисков. По мнению главного экономиста Moody’s Analytics Марка Занди, в 2026 году следует ожидать еще двух снижений ставок.
Инвесторы платят высокие премии за эти компании, основываясь на ожиданиях продолженного быстрого роста, особенно в контексте искусственного интеллекта. Если рост замедлится или прибыль не оправдает ожиданий, цены могут рухнуть. Рынок рассчитан на идеальный сценарий, не оставляя места для ошибок.
Как защитить свои инвестиции
Финансовый инфлюенсер Джасприт Сингх рекомендует две стратегии для навигации в этой среде:
- Всегда покупай (ABB): Реализуйте систематический инвестиционный план, в котором деньги автоматически перечисляются с вашего расчетного счета в пассивные фонды по регулярному графику (еженедельно, раз в две недели или ежемесячно). Это помогает снизить риск за счет долгосрочной диверсификации.
- Будь (частично) активным: Дополните пассивные инвестиции выбором отдельных акций. Это требует больше исследований и терпимости к риску, но также может принести более высокую доходность. Активное инвестирование предполагает изучение отдельных компаний, а не только полагаться на индексные фонды.
Концентрация богатства среди небольшого числа компаний неустойчива в долгосрочной перспективе. Зависимость рынка от «Великолепной семерки» делает его уязвимым к потрясениям, а политика Федеральной резервной системы еще больше подпитывает спекулятивное поведение. Инвесторам следует действовать с осторожностью, диверсифицировать свои портфели и готовиться к возможной волатильности.
